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近期，在外盤帶動(dòng)下，鄭糖走出一波反彈行情。當(dāng)前正值國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)高峰期，從季節(jié)性角度考慮，鄭糖的反彈行情有望延續(xù)。

基本面短期利多

從國(guó)際、國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)的總體供需狀況來(lái)看，2013/2014制糖年國(guó)際食糖總體供給仍將處于過(guò)剩狀態(tài)，國(guó)內(nèi)糖市也還處于三年增產(chǎn)周期當(dāng)中，供需基本面狀況決定了國(guó)內(nèi)糖市長(zhǎng)期仍將處于熊市之中。不過(guò)，短期看利多因素正在顯現(xiàn)。據(jù)國(guó)際糖業(yè)組織ISO的預(yù)測(cè)，2013/2014制糖年全球食糖的供給過(guò)剩量將由2012/2013制糖年的1000萬(wàn)噸，減至300萬(wàn)噸左右。而國(guó)內(nèi)最新發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，累計(jì)銷糖率達(dá)到85.54%，屬于歷年同期的高位，后期的銷售壓力將明顯減弱，而按此銷售進(jìn)度來(lái)測(cè)算，最終的期末庫(kù)存量也將明顯降低。這些明顯的積極信號(hào)，對(duì)長(zhǎng)久處于跌勢(shì)當(dāng)中的糖價(jià)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于“久旱逢甘霖”，成為引發(fā)鄭糖反彈行情的導(dǎo)火索，并且影響力還在持續(xù)發(fā)酵中。

熱點(diǎn)炒作影響積極

近期，對(duì)主產(chǎn)國(guó)巴西的一些熱點(diǎn)問(wèn)題，如食糖產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，生產(chǎn)進(jìn)度的影響，以及乙醇生產(chǎn)比例的變化等的炒作，對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)積極。具體來(lái)看，在巴西甘蔗大豐收的前提下，短期看，不利的天氣因素減緩了食糖的壓榨和生產(chǎn)進(jìn)度，乙醇生產(chǎn)比例的提升也在一定程度上降低了食糖的增產(chǎn)幅度，但這不能改變食糖增產(chǎn)的局面。據(jù)巴西當(dāng)?shù)毓俜綑C(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，巴西2013/2014制糖年的甘蔗產(chǎn)量將達(dá)到6.52億噸，原糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到4097萬(wàn)噸，原糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)雖較4月的預(yù)估減少260萬(wàn)噸，但仍然是歷史上的高產(chǎn)年份。

期貨盤面釋放反彈信號(hào)

CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至8月6日當(dāng)周，基金凈持倉(cāng)已經(jīng)連續(xù)三周保持凈多狀態(tài)，而基金空頭近期的減持舉動(dòng)較大，顯示其對(duì)國(guó)際原糖未來(lái)行情走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。鄭糖市場(chǎng)總體持倉(cāng)量呈現(xiàn)出持續(xù)減少的態(tài)勢(shì)，從7月16日的低點(diǎn)103萬(wàn)手減至當(dāng)前的80萬(wàn)手左右，說(shuō)明空頭平倉(cāng)是期價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?。技術(shù)面上，ICE原糖10月合約期價(jià)目前已經(jīng)站穩(wěn)60日均線上方，且反彈勢(shì)頭十分穩(wěn)健，顯示期價(jià)在有效突破17美分整數(shù)關(guān)口的壓力位后，中短期還有進(jìn)一步上行的空間。鄭糖主力合約1401日K線圖顯示，短期上拉力度較大，上行趨勢(shì)陡峭，存在技術(shù)上的修復(fù)和調(diào)整要求。

總體看，鄭糖反彈趨勢(shì)仍然保持良好。

(文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào))